โอกาสทอง LTS ดีมานด์ Data Center – GPU แนะ “ซื้อ”

           หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง LTS ว่า ตลาดยังมีความเข้าใจคลาดเคลื่อนต่อปริมาณความต้องการของ GPU โดยเฉพาะกับ DeepSeek ซึ่งยังคงจำเป็นต้องใช้ GPU ของ NVIDIA และหากความต้องการใช้งานเพิ่มขึ้นมากก็จะต้องใช้ Data Center จำนวนมาก ดังนี้

           การเป็น Open Source อาจตอบโจทย์ในระดับ Retail หรือธุรกิจขนาดเล็ก แต่สำหรับธุรกิจขนาดใหญ่และการแข่งขันด้านความรวดเร็วในการประมวลผลยังคงต้องใช้ GPU ที่มีความสามารถสูง โดยการพัฒนาเชิงพาณิชย์ของแต่ละธุรกิจมีความต้องการที่แตกต่างกันไป ซึ่งบางธุรกิจอาจไม่สามารถใช้ Open Source ที่ต้องแชร์ข้อมูล Source Code ให้กับสาธารณะได้ เพราะไม่สามารถสร้างความแตกต่างได้เท่ากับการพัฒนาเอง DeepSeek ปัจจุบันยังคงต้องใช้เครื่อง GPU รุ่น H100 ของ NVIDIA แต่อาจไม่จำเป็นต้องใช้รุ่นใหม่ล่าสุด

           อย่างไรก็ตาม GPU ที่ใช้ต้องรองรับการประมวลผลขั้นสูงและต้องใช้งานใน Data Center ที่มี Infrastructure รองรับมากกว่าที่ปรากฏในข่าว Siam AI สามารถให้บริการ GPU ได้ทุกแบรนด์ ไม่จำเป็นต้องให้บริการเฉพาะของ NVIDIA เท่านั้น แต่การได้สิทธิ์ NCP จาก NVIDIA ถือเป็นความพิเศษเฉพาะตัวของ Siam AI ซึ่งเป็นรายแรกและรายเดียวในไทย ณ ปัจจุบัน โดย GPU ของ NVIDIA ได้รับการยอมรับในเรื่องประสิทธิภาพมากที่สุดในปัจจุบัน

           ดังนั้น มองว่า ประเด็นนี้ยังคงทำให้ความต้องการ Data Center และ GPU มีโอกาสเพิ่มขึ้น เนื่องจากช่วยดึงผู้ประกอบการหรือผู้ใช้รายบุคคลเข้ามาในตลาดมากขึ้น เพราะต้นทุนต่ำ จึงทำให้ปริมาณความต้องการสูงขึ้น และ DeepSeek ไม่สามารถลงทุนใน GPU ของ NVIDIA ได้โดยตรงเนื่องจากเป็นบริษัทจีน สิ่งที่สามารถทำได้คือการเช่าใช้นอกประเทศจีน หากมองในเอเชีย ไทยและเวียดนามจะมีศักยภาพในการให้บริการ และหากเป็นในไทยคงต้องเป็นบริการผ่าน Siam AI ซึ่งจะช่วยสนับสนุนรายได้จากการงาน Commissioning และการให้เช่า GPU (สำหรับธุรกิจขนาดเล็ก) ของ LTS

ประเด็นการลงทุน Data Hosting ของ TikTok และโครงการ AI Cloud Service ของ Siam AI

           ความเห็น ฝ่ายวิเคราะห์มองว่าทั้ง 2 โครงการนี้จะสร้างโอกาสให้ LTS ได้งาน Commissioning ต่อเนื่อง โดยโครงการของ Siam AI มองว่าตลาดเข้าใจได้ไม่ยากว่าเป็นโอกาสของ LTS ส่วนการลงทุนของ TikTok ถือเป็นโอกาสทางอ้อมสำหรับ LTS เนื่องจากคาดว่าการลงทุนของ TikTok ตามข่าวคือการลงทุนในระบบ Cloud และการใช้เครื่องประมวลผลขั้นสูง ซึ่งไม่ว่าจะใช้แบรนด์ GPU ใด หากมีการทำในประเทศไทย มีโอกาสสูงมากที่จะต้องทำผ่าน Siam AI

           กล่าวคือ อาจจะต้องมีการเช่าใช้ระดับ Hyper scale กับ Siam AI เนื่องจากเป็นผู้ได้สิทธิ์จากเจ้าของสินค้า และ Data Center แห่งใหม่ในไทยที่เหมาะสำหรับการให้บริการ AI ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างและถูกจองโดย Siam AI ไปมากแล้ว

นอกจากนี้ Siam AI เคยให้ข้อมูลถึงแผนการลงทุนที่ 1 แสนล้านบาทในช่วง 3 ปีข้างหน้า

           ฝ่ายวิเคราะห์มองว่าข้อมูลดังกล่าวสอดคล้องกับข่าวที่มีออกมา ดังนั้นงาน Commissioning ซึ่งเป็นงานด่านแรกของธุรกิจจะทยอยออกมาหลังจากนี้ และเป็นงานที่ Siam AI ยังไม่เคยให้ผู้ประกอบการรายใดนอกจาก LTS

           ฝ่ายวิเคราะห์ยังรวมงานส่วนนี้ไว้เพียง 769 ล้านบาทในปี 2025, 1,000 ล้านบาทในปี 2026 และ 1,300 ล้านบาทในปี 2027 เท่านั้น ซึ่งถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับมูลค่าโครงการทั้งหมด ดังนั้นเราจึงมองว่าเป็น Upside risk ต่อประมาณการกำไรของ LTS

ราคาหุ้นปรับตัวลงจากระดับ 20 บาท +/- เนื่องจากเป็นหุ้นที่มีผลตอบแทนสูงในปี 2024 เมื่อเทียบกับราคา IPO ที่เพียง 3.00 บาท และตลาดมีความผันผวน สภาพคล่องหุ้นในตลาดค่อนข้างน้อย จึงทำให้หุ้นเคลื่อนไหวเร็วและแรง รวมถึงมีการปรับลงจากความเข้าใจผิดเกี่ยวกับประเด็น DeepSeek ปัจจุบันหุ้นซื้อขายด้วย PER 2025 ที่ต่ำเพียง 17 เท่า บนสมมติฐานกำไรที่มีโอกาสปรับขึ้นได้อีก หากงาน Commissioning ของ LTS มากกว่าคาด

ดังนั้นฝ่ายวิเคราะห์มองว่าอย่างน้อยราคาควรกลับไปซื้อขายที่ระดับ 16 บาท +/- ก่อนที่จะเกิด Panic sell จากประเด็น DeepSeek และเคลื่อนไหวตามความชัดเจนของงาน Commissioning ที่จะทยอยประกาศออกมา
ราคาสูงสุดที่เป็นไปได้ในวันนี้ที่ 15.2 บาท ยังเทียบเท่ากับ PER 2025 ที่เพียง 21.7 เท่า เทียบกับการเติบโตของกำไรที่ 90% YoY ฝ่ายวิเคราะห์ จึงแนะนำ “ซื้อ”

 

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

[Gossip] MAGURO คุมต้นทุนหนุนกำไรขั้นต้น งบปี 67 คาดมาตามนัด

[Gossip] MAGURO คุมต้นทุนหนุนกำไรขั้นต้น งบปี 67 คาดมาตามนัด

KLINIQ ความสวยเป็นเหตุ คาดกำไรทุบสถิติ!

KLINIQ ความสวยเป็นเหตุ คาดกำไรทุบสถิติ!

[Vision Exclusive] WARRIX

[Vision Exclusive] WARRIX "เสื้อโปโล" ฮอต! ยอดอินเตอร์โตแรง 125%

IND คว้างานติดตั้ง Internal floating Roof จาก BAFS มูลค่า 22 ล.

IND คว้างานติดตั้ง Internal floating Roof จาก BAFS มูลค่า 22 ล.

ข่าวล่าสุด

ทั้งหมด