กลุ่มธนาคาร คาดกำไรปี68 ที่ 2.24 แสนลบ. มีปันผล 4-9% ชู KBANK – KTB เด่น

          หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.กรุงศรี มองธีมการลงทุนกลุ่มธนาคารเป็น value play มากกว่า growth story เพราะธนาคารคงปันผลระดับสูง dividend yield คาดที่ 4-9% ต่อปี และราคาหุ้นธนาคารส่วนใหญ่ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี (Book Value) โดยภาพรวมปี 2568 เรามองการจัดการคุณภาพสินทรัพย์เป็นประเด็นหลัก ดังนั้นการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) จะเป็นตัวหลักในการผลักดันการเติบโตของกำไรสุทธิ รวมถึงการบริหารจัดการเงินทุน ทั้งการเพิ่ม dividend payout ratio และการซื้อหุ้นคืน จะช่วยเพิ่ม ROE ในอนาคตได้

แนวโน้มผลประกอบการ 2568

          คาดกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 2.24 แสนล้านบาท เติบโต +4% y-y โดยได้รับแรงหนุนหลักจากค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ที่ลดลง ซึ่งช่วยกลบผลกระทบเชิงลบจากการลดลงของ NIM โดยเรามองว่าธนาคารยังคงมีปันผลที่น่าสนใจ dividend yield คาดที่ 4-9% ต่อปี สำหรับ ROE ปี 2568 คาดว่าจะทรงตัวที่ 9.1% และมีโอกาสเพิ่มขึ้นจากการบริหารจัดการเงินทุน ทั้งการเพิ่ม dividend payout ratio และการซื้อหุ้นคืน

คาดเห็นผลบวกในเรื่องคุณภาพสินทรัพย์ในปี 2568

คาดว่าในปี 2568 จะเห็นผลบวกในเรื่องคุณภาพสินทรัพย์จาก

  1. ธนาคารเร่งจัดการคุณภาพสินทรัพย์ตลอดปี 2566-67 เช่น การปรับโครงสร้างหนี้ การตัดจำหน่ายหนี้สูญ และการขายหนี้ เป็นต้น
  2. ธนาคารเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น เห็นได้จากปี 2567 สินเชื่อรวมทรงตัว y-y
  3. นโยบายช่วยเหลือลูกหนี้ของ ธปท. และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดการตกชั้นของลูกหนี้

ได้รับผลกระทบเชิงลบจากการลดลงของ NIM

คาดว่าในปี 2568NIM มีแนวโน้มลดลงเหลือ 3.06% จาก 3.13% เนื่องจาก

  1. การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเหลือ 2.00% จากปัจจุบันที่ 2.25% ซึ่งมีโอกาสปรับลดลงอีก 1 ครั้งในช่วง 1Q68
  2. ธนาคารเน้นเติบโตสินเชื่อไปยังลูกหนี้ที่มีคุณภาพ หรือกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำ

ธนาคารคงปันผลน่าสนใจ

          ธนาคารมีเงินกองทุนสูง เห็นได้จาก 3Q67 มีเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของเจ้าของ (CET1) อยู่ที่ 14-18% และเงินกองทุนรวมชั้นที่ 1 (Tier 1) อยู่ที่ 14-19% สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่ ธปท. กำหนดไว้ (CET1 ที่ 8% และ Tier 1 ที่ 9%) ทำให้ธนาคารมีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลในระดับสูง dividend yield คาดที่ 4-9% ต่อปี

คง KBANK และ KTB เป็น Top Picks

บทวิเคราะห์ชอบ KBANK และ KTB เพราะ

  1. คาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 เติบโต +9% y-y มากกว่ากลุ่มที่ +2% y-y
  2. ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ของ KBANK มีโอกาสลดลงมากที่สุดในกลุ่ม และความเสี่ยงเรื่องค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ของ KTB มีจำกัด เนื่องจากการเติบโตของสินเชื่อภาครัฐ
  3. KBANK และ KTB มีโอกาสเห็นการปรับเพิ่ม dividend payout ratio และ ROE

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

ERW ผู้พัฒนาลงทุนในธรุกิจโรงแรมชั้นนำ [HoonVision x FynnCorp]

ERW ผู้พัฒนาลงทุนในธรุกิจโรงแรมชั้นนำ [HoonVision x FynnCorp]

ADVANC ปี67 กำไรพุ่ง3.5หมื่นล้าน อนุมัติปันผลที่5.74 บ.ต่อหุ้น XD 20 ก.พ.68

ADVANC ปี67 กำไรพุ่ง3.5หมื่นล้าน อนุมัติปันผลที่5.74 บ.ต่อหุ้น XD 20 ก.พ.68

THCOM ปี67 ขาดทุน 23ล้านบาท จากเงินบาทแข็งค่า แต่กำไรหลักธุรกิจดาวเทียมแข็งแกร่ง

THCOM ปี67 ขาดทุน 23ล้านบาท จากเงินบาทแข็งค่า แต่กำไรหลักธุรกิจดาวเทียมแข็งแกร่ง

BGRIM ราคาหุ้นมีอัพไซด์ คาดกำไรไตรมาส1/68 ที่ 400ล.

BGRIM ราคาหุ้นมีอัพไซด์ คาดกำไรไตรมาส1/68 ที่ 400ล.

ข่าวล่าสุด

ทั้งหมด