จับตา”ซื้อหนี้ประชาชน” คัด 3 หุ้น Top Pick

            หุ้นวิชั่น – บล.กรุงศรี จับตาข่าวซื้อหนี้ของประชาชน โดยฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็น slightly positive sentiment ต่อกลุ่ม ธนาคาร และ การเงินผู้บริโภค ต่อข่าวการซื้อหนี้ของประชาชนในกลุ่มสินเชื่อส่วนบุคคลที่ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันและบัตรเครดิตที่มีมูลหนี้ต่ำกว่า 1 แสนบาท เพราะเป็นการเพิ่มทางเลือกในการจัดการหนี้เสีย (NPL) ให้กับสถาบันการเงิน

            เบื้องต้นเราประเมินเงินลงทุนที่ใช้ในการซื้อหนี้ภายใต้สมมติฐาน 1) 35% ของมูลหนี้ทั้งหมด 1.2 ล้านล้านบาท 2) เงินลงทุนซื้อหนี้ไม่มีหลักประกันเฉลี่ยของ AMC ราว 5-10% ของมูลค่าหนี้ คิดเป็นทั้งหมด 2.1-4.2 หมื่นล้านบาท เราคาดว่าการระดมทุนเม็ดเงินดังกล่าวพอเป็นไปได้

ฝ่ายวิจัยเรียงลำดับสถาบันการเงินที่มีสินเชื่อส่วนบุคคลที่ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันและบัตรเครดิตมากไปน้อย ดังนี้

กลุ่ม ธนาคาร: KTB (26%) > KBANK, TTB (6%) > SCB (5%) > KKP (4%) สำหรับ BBL ไม่มีการชี้แจงรายละเอียด และ TISCO ไม่มีสินเชื่อประเภทดังกล่าว
กลุ่ม การเงินผู้บริโภค: KTC (98%) > AEONTS (92%) > MTC (10%) > SAWAD (3%) สำหรับ THANI และ MICRO ไม่มีสินเชื่อประเภทดังกล่าว แม้ว่า KTC จะมีสัดส่วนสินเชื่อประเภทดังกล่าวสูงสุดในกลุ่ม การเงินผู้บริโภค แต่ KTC ไม่มีนโยบายการขายหนี้

            สำหรับประเด็นเรื่องการให้ลูกหนี้ NPL หลุดจากการติดแบล็คลิสต์เครดิตบูโร เรามองว่ามีโอกาสเกิดได้น้อย เพราะจะทำให้เกิด Moral Hazard และประโยชน์ของข้อมูลเครดิตบูโรลดลง เรามองว่าโอกาสที่เป็นไปได้คือ การติดรหัสพิเศษให้กับลูกหนี้กลุ่มนี้ เหมือนกับลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19

ฝ่ายวิจัยคงน้ำหนักการลงทุน NEUTRAL สำหรับกลุ่มธนาคาร และคง KBANK (BUY, TP 178 บ.) และ KTB (BUY, TP 27 บ.) เป็น Top Pick

ฝ่ายวิจัยคงน้ำหนักการลงทุน BULLISH สำหรับกลุ่มเงินทุนและหลักทรัพย์ และคง MTC (BUY, TP 58 บ.) เป็น Top Pick