ส่องกลุ่มโรงกลั่น-ปิโตรเคมี เช็กเลย! หุ้นไหนน่าสน

 

          หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) (KSS) ระบุถึงกลุ่มโรงกลั่น ปิโตรเคมี ฝั่งต้นน้ำ (น้ำมันดิบ) ทรงตัว w-w ปัจจัยบวกกังวล supply disruption จากสงครามและมาตรการคว่ำบาตร ชดเชยกับปัจจัยลบกังวล demand หลัง OPEC ปรับลดคาดการณ์ เราจึงยังคงมุมมองราคาน้ำมันดิบ ธ.ค. 24 ฟื้นตัว m-m ความกังวล supply disruption กลับมา ในขณะที่ demand น้ำมันจีนและญี่ปุ่นฟื้นตัว

ฝั่งโรงกลั่น ค่าการกลั่นสิงคโปร์ (SG GRM) -6% w-w แต่ไม่ได้น่ากังวล
          ตัวฉุดมาจาก HSFO spread ที่ -98% w-w (ฐานต่ำ) ซึ่งโรงกลั่นในประเทศมี yield ดังกล่าวน้อย โดยผลิตภัณฑ์หลักอย่าง gasoline และ gasoil ฟื้นตัวได้ w-w หนุนจากขา demand จากสหรัฐฯ, EU และอินเดีย คงมุมมองค่าการกลั่น ธ.ค. 24 ทรงตัว m-m หนุนจาก demand ฤดูท่องเที่ยวและฤดูหนาว รวมถึง supply disruption ที่มากขึ้น

ฝั่งปิโตรเคมีส่วนใหญ่ลดลง w-w
          Demand ยังชะลอในขณะที่ราคาค่า feedstock เพิ่มขึ้น:

i) สายโอเลฟินส์ HDPE/PP spread -3% w-w
ii) สายอะโรเมติกส์ -1-5% w-w โดยเฉพาะ PX ที่ downstream ชะลอ
iii) สายโพลีเอสเตอร์ (PET) integrated spread -1% w-w
คงมุมมองแนวโน้ม ธ.ค. 24 spread ปิโตรเคมีส่วนใหญ่ทรงตัวหรือชะลอ m-m ยกเว้น PET ที่คาดว่าจะมีการลด run ช่วยให้ supply ตึงตัวขึ้น

ภาพสัปดาห์ ไม่มีตัวเด่น
          โดยเรายังคงมุมมองโรงกลั่นเป็นตัวเลือกเด่นของ 4Q24F ได้ปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของค่าการกลั่น 4QTD +37% q-q และ stock loss ที่ลดลง คง top pick เป็น SPRC (TP 9.5) ทั้งนี้เรามองผลกระทบ Global minimum tax ต่อกลุ่มมีจำกัด โดยฝั่ง PTT งบเดี่ยวมีอัตราภาษีสูงกว่า 15% (effective tax rate 2022-23 สูงกว่า 21-24%), PTTEP อัตราภาษีสูงกว่า 40%, กลุ่มโรงกลั่นอัตราภาษีฯ 19-46%, ปิโตรเคมี 14-25% และสถานีบริการน้ำมัน 18-27% ส่วน SCGP อัตราภาษีงบรวม 2022-23 ราว 18-19% แม้ธุรกิจในเวียดนาม (สัดส่วนรายได้ 2022-23 ราว 15%) จะมีสิทธิประโยชน์ทางภาษี แต่คาดผลกระทบจำกัด

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

ERW ผู้พัฒนาลงทุนในธรุกิจโรงแรมชั้นนำ [HoonVision x FynnCorp]

ERW ผู้พัฒนาลงทุนในธรุกิจโรงแรมชั้นนำ [HoonVision x FynnCorp]

ADVANC ปี67 กำไรพุ่ง3.5หมื่นล้าน อนุมัติปันผลที่5.74 บ.ต่อหุ้น XD 20 ก.พ.68

ADVANC ปี67 กำไรพุ่ง3.5หมื่นล้าน อนุมัติปันผลที่5.74 บ.ต่อหุ้น XD 20 ก.พ.68

THCOM ปี67 ขาดทุน 23ล้านบาท จากเงินบาทแข็งค่า แต่กำไรหลักธุรกิจดาวเทียมแข็งแกร่ง

THCOM ปี67 ขาดทุน 23ล้านบาท จากเงินบาทแข็งค่า แต่กำไรหลักธุรกิจดาวเทียมแข็งแกร่ง

BGRIM ราคาหุ้นมีอัพไซด์ คาดกำไรไตรมาส1/68 ที่ 400ล.

BGRIM ราคาหุ้นมีอัพไซด์ คาดกำไรไตรมาส1/68 ที่ 400ล.

ข่าวล่าสุด

ทั้งหมด