ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงานว่า บล.ดาโอ มองเป็นบวกต่อ SET จากดอกเบี้ยลด, เงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้นเอเชีย และ เงินบาทแข็งค่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐจะส่งผลดีต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงต่างๆทั่วโลก โดยเฉพาะตลาดหุ้นเอเชียโดยเฉพาะไทย ที่ underperform peers ประกอบกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ-ไทยจะแคบลง ส่งผลให้การไหลกลับของเงินลงทุนจากต่างประเทศและเงินบาทจะกลับมาแข็งค่า
Power, Finance, High gearing (D/E) companies are the winners
หุ้นกลุ่มการเงินได้ประโยชน์มากสุดเพราะต้นทุนส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยกู้ยืม, กลุ่มโรงไฟฟ้า มูลค่าเหมาะสมของบริษัทจะเพิ่มขึ้นหากตราดอกเบี้ย ในขณะที่บริษัทที่มีหนี้สูง (โดยเฉพาะหนี้ต่างประเทศ) จะได้ประโยชน์จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง
Top picks: BGRIM, TIDLOR, BAFS, BCP, HMPRO เราได้คัดเลือกหุ้นที่คาดว่าจะ outperform โดยพิจารณาจาก 4 ปัจจัยหลักดังนี้ 1) หุ้นใน SET100 เป็นหลัก ที่ราคาหุ้นปรับลงมาก YTD, 2) หุ้นที่อยู่ในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการลดดอกเบี้ย (กลุ่มการเงิน, โรงไฟฟ้า, บริษัทที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูง), 3) 2H24E/2025E มีทิศทางที่ดี และมี valuation ที่ยังน่าสนใจ และ 4) หุ้นนขนาดใหญ่ที่ได้ประโยชน์จาก foreign fund flow
- BGRIM (ซื้อ/เป้า 35.00 บาท) คาดกำไรปี 2025E กลับมาฟื้นตัวเด่น อิงสมมติฐานหลักค่า Ft สะท้อนต้นทุนพลังงานและมีส่วนเพิ่มจากการคืนหนี้ EGAT นอกจากนี้จากข้อมูลสถิติราคาหุ้น BGRIM มี negative correlation กว่า -0.65 กับ US bond yield
- TIDLOR (ถือ/เป้า 23.00 บาท) สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) 2Q24 อยู่ที่ 1.9% ต่ำที่สุดในกลุ่ม ได้ประโยชน์จากนโยบาบรัฐบาลที่จะเข้ามาดูแลหนี้ครัวเรือนและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ
- BAFS (ซื้อ/เป้า 28.00 บาท) กำไรปกติ 2H24E โตดีตามฤดูการท่องเที่ยว และมีอานิสงส์เงินปันผลใน 4Q24E
- BCP (ซื้อ/เป้า 45.00 บาท) กำไรปกติ 2H24E ฟื้นตัว HoH จากปริมาณขายที่สูงขึ้นของ BSRC และ OKEA
- HMPRO (ซื้อ/เป้า 13.00 บาท) กำไร 2H24E ฟื้นตัว HoH จาก GPM ในครึ่งปีหลัง จากเข้าสู่ high season ของการท่องเที่ยวและการปรับปรุงซ่อมแซมบ้านใน 4Q24E
