หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัดประเมิน SET Index แกว่งตัว Sideway กลยุทธ์: แนะนำ Trading ในกรอบ 1,200 – 1,220 จุด
Stock Pick: GPSC เป้าหมาย 37.00 บาท
ปัจจัยต่างประเทศ
(+) ความคืบหน้าด้านการค้า:
ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่าบรรลุข้อตกลงการค้ากับ “สหราชอาณาจักร” ซึ่งนับเป็นประเทศแรก โดยอังกฤษตกลงที่จะปรับลดอัตราภาษีศุลกากรลงจาก 5.1% เหลือ 1.8% และเปิดโอกาสให้สินค้าสหรัฐฯ เข้าถึงตลาดได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาษีศุลกากรพื้นฐาน (Baseline Tariff) ในอัตรา 10% ที่สหรัฐฯ เรียกเก็บจากสินค้านำเข้าของอังกฤษยังคงอยู่
การเคลื่อนไหวนี้เป็นสัญญาณเชิงบวก สะท้อนท่าทีเปิดกว้างของรัฐบาลสหรัฐฯ ต่อการเจรจาการค้า ซึ่งอาจช่วยลดความตึงเครียดด้านภาษีศุลกากรในระดับโลก โดยเฉพาะหากการเจรจากับจีนในช่วงสุดสัปดาห์นี้มีความคืบหน้า
ผลกระทบเชิงบวกต่อภาพรวมโลก:
หากสหรัฐฯ บรรลุข้อตกลงเพิ่มเติมกับคู่ค้ารายสำคัญ อาจช่วยลดแรงกดดันต่อห่วงโซ่อุปทานระหว่างประเทศ หนุนความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจ และเป็นบวกต่อตลาดหุ้น ทองคำ คริปโตฯ และราคาน้ำมันดิบ
กลุ่ม Semiconductor ฟื้นตัวแรง:
หลังจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ แถลงว่ารัฐบาลมีแผนยกเลิก/ปรับเปลี่ยนกฎระเบียบควบคุมการส่งออกชิป AI ขั้นสูง ที่เคยใช้ในยุคของอดีต ปธน.ไบเดน
แนวโน้มดอกเบี้ยสหรัฐฯ:
นักลงทุนปรับลดคาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ยเหลือ 3 ครั้งในปีนี้ (จากเดิม 4 ครั้ง) ได้แก่ในเดือน ก.ค., ก.ย. และ ธ.ค. หลังเฟดส่งสัญญาณ “ไม่รีบ” ปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ:
ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ล่าสุดอยู่ที่ 228,000 ราย ลดลง 13,000 ราย ต่ำกว่าคาดการณ์
สัปดาห์หน้าติดตาม:
US CPI & PPI (เม.ย.)
GDP ไตรมาส 1/25 ของ EU และญี่ปุ่น
ปัจจัยในประเทศ
(0) ช่วงรายงานงบ (Earnings Season):
ตลาดอาจมีแรงเก็งกำไรหุ้นรายตัวจากงบไตรมาส 1/2568
(0) ส่งออกจีน (เม.ย.):
ตลาดจับตาตัวเลขที่รายงานเช้าวันนี้ เพื่อประเมินผลกระทบจากการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ และทิศทางการเจรจาการค้าในสุดสัปดาห์นี้
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
ประเมินว่า SET Index จะแกว่งตัว “Sideway” ในกรอบ 1,200 – 1,220 จุด
ตลาดให้น้ำหนักกับ 3 ปัจจัยหลัก:
Sentiment เชิงบวกจากการบรรลุข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ – อังกฤษ
ตัวเลขส่งออกจีน และการเจรจาการค้าระหว่างจีน-สหรัฐฯ
Earnings season และแรงเก็งกำไรจากผลประกอบการ
หุ้นเด่นแนะนำ (Stock Pick)
GPSC – ผลประกอบการไตรมาส 1/2568 โดดเด่น
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์: 37.00 บาท
มุมมองอุตสาหกรรม (1Q25)
ราคาก๊าซธรรมชาติ (Pool Gas) สำหรับการผลิตไฟฟ้า เฉลี่ยอยู่ที่ 313 บาท/ล้านบีทียู
เพิ่มขึ้นจากปี 2567 สะท้อนต้นทุนก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่ยังสูงในตลาดโลก
ปัจจัยจากอุปสงค์ในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ เช่น จีน, อินเดีย และยุโรป
แม้ว่า Spot LNG จะเริ่มลดลงตั้งแต่กุมภาพันธ์
ผู้บริหารคาดว่า ราคาก๊าซ Pool Gas จะทรงตัวในระดับสูง ใกล้เคียงปีก่อน
จากสัดส่วนการใช้ก๊าซนำเข้าที่สูงขึ้น
และต้นทุนระยะยาวที่ยังสูง
ราคาถ่านหิน NEWC ลดลง มาอยู่ที่ 105 ดอลลาร์/ตัน จาก 126 ดอลลาร์ในไตรมาสก่อน
ส่งผลให้ต้นทุนเชื้อเพลิงบางส่วนลดลงเล็กน้อย
อัตราแลกเปลี่ยน THB/USD มีแนวโน้มอ่อนค่า
ปัจจัยจากดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่ยังสูง กระทบต่อ fund flow ไหลออก
ขณะที่ TWD/USD มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นจากความไม่แน่นอนด้านการค้า และการแทรกแซงจากธนาคารกลาง
แนวโน้ม & ประเมินราคาเป้าหมาย
Bloomberg Consensus ประเมินราคาเป้าหมายเฉลี่ยของ GPSC ที่ 38.22 บาท
แนวโน้ม 2Q25 คาดว่าจะชะลอตัวลง จาก:
การหยุดจ่ายไฟตามแผน
GPM ที่อาจลดลง แม้ต้นทุนเชื้อเพลิงจะทรงตัว
ค่า Ft ยังมีโอกาสลดลงได้จำกัด เนื่องจากภาระการคืนหนี้ของ กฟผ. ยังไม่ข้อสรุป
ความไม่แน่นอนด้านโครงสร้างราคาค่าไฟ อาจทำให้ การปรับลด Ft ในอนาคตต้องใช้เวลานาน และอาจต้องมีการเจรจาแก้ไขสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มเติม
อย่างไรก็ตาม GPSC ยังได้รับแรงหนุนเชิงบวกจาก ส่วนแบ่งกำไรของ Avaada
