BEM ผู้โดยสารทำสถิติใหม่ โบรกเคาะพื้นฐาน 11.40บาท

หุ้นวิชั่น – บทวิเคราะห์ บล. ดาโอระบุว่า Ridership พ.ย. 2024 กลับมาทำสถิติสูงสุดใหม่ BEM รายงานผู้โดยสารรถไฟฟ้าเดือน พ.ย. 2024 ที่ 4.6 แสนเที่ยว/วัน (+7% YoY, +4% MoM) และตัวเลขเฉลี่ย 11M24 อยู่ที่ 4.3 แสนเที่ยว/วัน (+10% YoY) ขณะที่ผู้ใช้ทางด่วน พ.ย. 2024 อยู่ที่ 1.14 ล้านเที่ยว/วัน (-0.1% YoY, +3% MoM) และตัวเลขเฉลี่ย 11M24 อยู่ที่ 1.1 ล้านเที่ยว/วัน (+0.02% YoY) (ที่มา: BEM)

มองเป็นบวกต่อผู้โดยสารรถไฟฟ้า พ.ย. 2024 ทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง ขณะที่ผู้ใช้ทางด่วนกลับมาโตดี +3% MoM หนุนโดยท่องเที่ยวขยายตัวตาม high season การเปิดภาคเรียน และการเปิดโครงการใหญ่ One Bangkok ตั้งแต่ปลายเดือน ต.ค. 2024 แม้แนวโน้มผู้ใช้บริการ ธ.ค. 2024 จะกลับมาชะลอ MoM จากปัจจัยฤดูกาลของวันหยุดยาว แต่เรามองว่าทิศทางปี 2025E จะปรับตัวดีขึ้น ทั้งผู้โดยสารรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินที่ยังมี room ในการ ramp up รวมถึงผู้ใช้ทางด่วนปรับตัวดีขึ้นตามภาคท่องเที่ยวและผลกระทบจากการก่อสร้างในพื้นที่ลดลง เราคงกำไรสุทธิปี 2024E/25E ที่ 3.7 พันล้านบาท/4 พันล้านบาท (+8% YoY/+6% YoY) สำหรับ 4Q24E เบื้องต้นประเมินกำไรสุทธิจะโตต่อเนื่อง YoY ตามการฟื้นตัวของผู้โดยสารรถไฟฟ้า แต่จะอ่อนตัว QoQ เนื่องจาก 1) ผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาลของวันหยุดยาวในช่วงเดือนสุดท้ายของปี และ 2) ไม่มีอานิสงส์จากรายได้เงินปันผล

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 11.40 บาท อิง SOTP แม้จะมี noise จากนโยบายค่าโดยสารรถไฟฟ้า 20 บาท แต่เรามองว่าในช่วง 1-2 ปีแรกของการเริ่มใช้นโยบาย มีความเป็นไปได้ที่จะเป็นการชดเชยส่วนต่างค่าโดยสารก่อน ซึ่งจะเป็นบวกต่อผู้ประกอบการ นอกเหนือจากนี้ยังมี catalyst จากความคืบหน้าโครงการ Double Deck และการขยายสัมปทานทางด่วนใน 1H25E เบื้องต้นเราประเมินจะเป็น upside ราว 0.5 บาท/หุ้น

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

ERW ผู้พัฒนาลงทุนในธรุกิจโรงแรมชั้นนำ [HoonVision x FynnCorp]

ERW ผู้พัฒนาลงทุนในธรุกิจโรงแรมชั้นนำ [HoonVision x FynnCorp]

ADVANC ปี67 กำไรพุ่ง3.5หมื่นล้าน อนุมัติปันผลที่5.74 บ.ต่อหุ้น XD 20 ก.พ.68

ADVANC ปี67 กำไรพุ่ง3.5หมื่นล้าน อนุมัติปันผลที่5.74 บ.ต่อหุ้น XD 20 ก.พ.68

THCOM ปี67 ขาดทุน 23ล้านบาท จากเงินบาทแข็งค่า แต่กำไรหลักธุรกิจดาวเทียมแข็งแกร่ง

THCOM ปี67 ขาดทุน 23ล้านบาท จากเงินบาทแข็งค่า แต่กำไรหลักธุรกิจดาวเทียมแข็งแกร่ง

BGRIM ราคาหุ้นมีอัพไซด์ คาดกำไรไตรมาส1/68 ที่ 400ล.

BGRIM ราคาหุ้นมีอัพไซด์ คาดกำไรไตรมาส1/68 ที่ 400ล.

ข่าวล่าสุด

ทั้งหมด