CBG คาดยอดขายโตเด่น ชี้กระทบจำกัดภาษีทรัมป์

          หุ้นวิชั่น – บล.เอเอสแอล ประเมินหุ้น CBG มองแนวโน้ม 1Q25F คาดว่าจะขยายตัวทั้ง QoQ และ YoY

          แนวโน้ม 1Q25F คาดว่าจะขยายตัวทั้ง QoQ และ YoY (Bloomberg คาดที่ 819 ล้านบาท) จากยอดขายที่เติบโตโดดเด่น YoY (ผู้บริหารคาดว่าจะขยายตัว 10-20% YoY) จากยอดขายในประเทศเป็นหลัก ช่วยชดเชยรายได้จากกัมพูชาและเมียนมาร์ ทั้งนี้ เครื่องดื่มชูกำลังและธุรกิจ distribution รวมถึงได้อานิสงส์จาก GPM ที่ดีขึ้น จากต้นทุนวัตถุดิบ เช่น น้ำตาลและเศษแก้วที่ลดลง

ทั้งนี้ หากตัวเลขส่วนแบ่งการตลาดและมูลค่าตลาด Energy drink ขยายตัวต่อเนื่อง จะเป็น key catalyst ต่อราคาหุ้น

ผู้บริหารตั้งเป้าส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนมี.ค. หลังจากที่คู่แข่งเร่งเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดผ่านการปรับราคาเหลือ 10 บาท ประกอบกับ CBG ไม่ได้ทำการตลาดในช่วง 2 เดือนแรกของปี และยอดขายจากต่างประเทศจะกลับมาเติบโตในงวด 2Q25 เป็นต้นไป

          ด้าน Bloomberg consensus ประเมินกำไรสุทธิทั้งปีเฉลี่ยที่ 3.2 พันล้านบาท +13.2% YoY มีราคาเป้าหมายเฉลี่ยเท่ากับ 82.99 บาท ขณะที่ในเชิง valuation ราคาซื้อขายปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว (40.5 เท่า) -2SD ไปแล้ว และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกว่าภูมิภาค ซึ่งมี discount ราว 39% มองว่าที่ราคาปัจจุบันมีความน่าลงทุนในระยะกลาง-ยาว

ในเชิง Sentiment รับปัจจัยบวกจากการเปิดให้โฆษณาเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ หลังผ่านที่ประชุม ครม. ได้อนุมัติร่าง พ.ร.บ.ควบคุมเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ และเป็น 1 ในหุ้น Domestic Consumption ที่คาดว่าจะได้รับผลกระทบที่จำกัดจากการขึ้นภาษีนำเข้าของ ปธน. ทรัมป์

นอกจากนี้ รับปัจจัยลบจากส่วนแบ่งการตลาดที่อาจลดลง และสถานการณ์แผ่นดินไหวในเมียนมาร์พอสมควรแล้ว (ยอดขายในเมียนมาร์คิดเป็น 2-3% ของรายได้รวม) ขณะที่แผนการสร้างโรงงานไม่ได้รับผลกระทบ ซึ่งคาดว่าจะ COD ได้ในช่วง 2Q25 รวมถึงเข้าสู่ช่วงเทศกาลสงกรานต์ หนุนยอดขายให้เติบโต

แนวรับ 55.25-55 / 53 แนวต้าน 58.25 / 61.75