หุ้นวิชั่น-ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บล.กรุงศรี ระบุ คาดบริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (GULF) กำไรปกติ 1Q68 (ยังไม่รวมผลของการควบรวม INTUCH) ที่ 5,171 ล้านบาท (+25% y-y, +9% q-q) เพิ่มขึ้น y-y, q-q จากส่วนแบ่งกำไร (+31% y-y, +19% q-q) ปรับตัวเพิ่มขึ้น y-y, q-q จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าหินกองเฟส 1 และ2 เต็มไตรมาส ซึ่งหากกำไรปกติเป็นไปตามที่คาดจะเทียบเท่ากับ 20% ของประมาณการปี 2568 โดยคาด GULF จะประกาศผลประกอบการ 1Q68 ช่วงเย็นวันที่ 8 พ.ค.นี้
- คาดกำไรปกติ 2Q68 เติบโต y-y ทรงตัว q-q
คาดกำไรปกติ 2Q68 (ยังไม่รวมผลของการควบรวม INTUCH) เติบโต y-y จากโรงไฟฟ้าใหม่ใน 4Q67 และ 1Q68 ได้แก่ 1. โรงไฟฟ้าหินกองเฟส 2 ขนาด 700 MW 2. โรงไฟฟ้า GPD unit 4 ขนาด 663 MW 3.โรงไฟฟ้าโซล่าร์ ขนาด 295 MW ด้านกำไรปกติทรงตัว q-q ซึ่งแม้จะมีส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าลมในเยอรมันและโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐ ทว่าคาดถูกหักล้างด้วยตารางปิดซ่อมซึ่งเบาบางกว่า 1Q68 และความต้องการใช้ไฟฟ้าในฤดูร้อนของไทย
- ความเห็นและคำแนะนำ
คงประมาณการและคำแนะนำ Buy บน TP25F เดิมที่ 56.5 บาท ภายใต้วิธี SOTP แบ่งเป็น 1. มูลค่าธุรกิจพลังงานที่ 25.0 บาทต่อหุ้น (DCF – WACC 5%, Terminal Growth 0%) 2. ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานให้มูลค่า 4.5 บาทต่อหุ้น 3.ธุรกิจสื่อสารและดิจิทัล มูลค่า 27.1 บาทต่อหุ้น และธุรกิจ Data center และอื่นๆ 1.7 บาท
