MINT คาดปี 68 กำไรโต 24.3% โบรกเคาะ ‘ซื้อ’ เป้า 35.25 บ.

           หุ้นวิชั่น – บล.เอเอสแอล ส่องหุ้น MINT จากการตั้งเป้าปี 2025-2029 รายได้โตปีละ High Single Digit และกำไรเติบโตปีละ 15-20% ปัจจัยการเติบโตจะเน้นไปที่:

1. ความต้องการด้านการท่องเที่ยวของโลก
   โดยมองว่าในยุโรปจะกลับมาเติบโตได้ เนื่องจากมุมมองของโดนัลด์ ทรัมป์ที่มีแผนการยุติสงคราม จะทำให้การท่องเที่ยวในยุโรปกลับมาเติบโตได้ ส่วนใน Asia Pacific จะเน้นไปที่การเติบโตในกลุ่มลูกค้า Premium
2. แนวโน้ม Wellness Travel ที่ MINT มีโรงแรมที่โดดเด่นในเครือ เช่น Layan Life by Anantara
3. กลยุทธ์ขยายไปธุรกิจที่มีการเติบโตสูงผ่าน Partnership, JV และแฟรนไชส์
4. ด้านธุรกิจอาหาร คาดจะสามารถเติบโตได้ตาม GDP โดยมีเป้าหมายหลักคือ ไทย ผ่านแบรนด์ Bonchon และชานม GAGA กลุ่มประเทศ CLMV ผ่าน Dairy Queen และ GAGA ประเทศที่มีการเติบโตของประชากรสูง เช่น อินโดนีเซียและอินเดีย ผ่าน Sanook Kitchen
5. เพิ่มประสิทธิภาพในการบริหาร โดยการลดหนี้สินลงอย่างต่อเนื่อง ตั้งเป้า NET IBD/Equity 0.75 เท่า และ NET IBD/EBITDA 4.00 เท่า
   • โรงแรมเพิ่มอีก 280 แห่ง โดยตั้งเป้าปี 2027 มีโรงแรมทั้งสิ้น 850 แห่ง และปี 2029 มีโรงแรมในเครือ 1,000 แห่ง
   • ด้านร้านอาหารตั้งเป้าเปิดเพิ่ม 1,500 สาขาใน 3 ปี (ปี 2025 คาดจะเปิดเพิ่ม 200 สาขา)
   • การลงทุนจะเน้นไปที่การลงทุนแบบ Asset-Light และตั้งงบ CAPEX ปีละ 1-1.2 หมื่นล้านบาท

เบื้องต้นเราอิงสมมติฐานตามบริษัทคาดการณ์ โดยคาดรายได้ 2025-2026 เติบโตปีละ 8% โดยมีรายได้อยู่ที่ 175,636 ล้านบาท และ 189,687 ล้านบาท ตามลำดับ ประเมินกำไรสุทธิปี 2025-2026F เท่ากับ 9.63 พันล้านบาท (+24.3% YoY) และ 10.4 พันล้านบาท (+8.5% YoY) ตามลำดับ

         ในเชิงกลยุทธ์แนะนำ “ซื้อ” มีราคาเป้าหมายที่ 35.25 บาท อิง PE เฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 26 เท่า