หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) (KSS) ระบุว่า สถาบันจัดอันดับเครดิต Moody’s
1.) ปรับลดแนวโน้ม (Outlook) ของอันดับเครดิต (Credit Rating) ประเทศไทยเป็น “Negative” จากเดิม “Stable” เนื่องจากความเสี่ยงที่เศรษฐกิจและการคลังของไทยมีแนวโน้มอ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง และมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ที่ประกาศออกมาแล้ว จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อการค้าโลกและการเติบโตของเศรษฐกิจโลก ซึ่งจะกระทบต่อไทยด้วย ฯลฯ
2.) อย่างไรก็ตาม Moody’s ยังคงอันดับเครดิตของไทยไว้ที่ Baa1 เนื่องจากโครงสร้างสถาบันของไทยยังคงแข็งแกร่งในระดับหนึ่ง และนโยบายการเงินการคลังยังอยู่ในเกณฑ์ที่พอใช้ได้
Analysis:
KSS ประเมินว่าการปรับลด Outlook ดังกล่าวจะมีผลเชิงจิตวิทยากดดัน SET Index เพียงในระยะสั้นเท่านั้น โดยจากสถิติในอดีต ช่วงที่ไทยถูกปรับ Outlook ลง ค่าเงินบาทไม่ได้ตอบสนองอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนตลาดหุ้นไทยมักปรับตัวลงเพียงช่วงสั้นๆ และกลับมาฟื้นตัวในเวลาไม่นาน หรือบางครั้งกลับปรับขึ้นได้ด้วยซ้ำ ตัวอย่างเช่น:
1 ธ.ค. 2008 : สถาบัน S&P ปรับ Outlook จาก Stable เป็น Negative
1 วันหลังการปรับลด Outlook ลง SET Index ร่วง -3.6% d-d (Sector ส่วนใหญ่ปรับลด ยกเว้นกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ เช่น KCE +4%, HANA +1.7%, SVI +1.3%)
กลุ่มที่ลบน้อยกว่า SET ได้แก่ ค้าปลีก -0.5% (CPALL +1.89%), เกษตร -0.53% (UVAN +1.6%, CPI -0.6%), ก่อสร้างวัสดุ -0.6% ฯลฯ
กลุ่มที่ลบมากกว่า SET ได้แก่ ธนาคาร -7.9% (SCB -12%, KBANK -8%, BBL -7%)
วันที่ 2: SET Index ฟื้นตัว +0.5% โดย Sector ส่วนใหญ่ฟื้น ยกเว้นกลุ่มธนาคาร, ยานยนต์ และปิโตรเคมีที่ยังปรับลง
โดยรวม: ใช้เวลาประมาณ 4 วัน SET Index กลับมาที่ระดับเดิม
4 ธ.ค. 2008 : สถาบัน Moody’s ปรับ Outlook จาก Stable เป็น Negative
1 วันหลังการปรับลด Outlook ลง SET Index กลับปรับขึ้นแรง +4.49% d-d
ในเดือนธันวาคม 2008 ตลาดอยู่ในช่วงเริ่มฟื้นตัวจากวิกฤตเศรษฐกิจโลกและปัญหาการเมืองในประเทศ โดยมีสัญญาณบวกจากการเปลี่ยนแปลงรัฐบาลและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ
Sector ส่วนใหญ่ปรับขึ้น นำโดยกลุ่มอสังหาริมทรัพย์, ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์, ธนาคาร ยกเว้นกลุ่มประกันชีวิตที่ปรับลง
13 เม.ย. 2020 : สถาบัน S&P ปรับ Outlook จาก Positive เป็น Stable
1 วันหลังการปรับ Outlook ลง SET Index ปรับขึ้น +2.3% โดย Sector ส่วนใหญ่ปรับขึ้นเกือบทั้งหมด
13 เม.ย. 2020 : สถาบัน S&P ปรับ Outlook จาก Positive เป็น Stable
1 วันหลังการปรับ Outlook ลง SET Index ปรับขึ้น +2.3% โดย Sector ส่วนใหญ่ปรับขึ้น ยกเว้นเพียงกลุ่ม ICT -0.13%
กลุ่มที่ปรับขึ้นมากกว่าตลาดได้แก่ กลุ่มท่องเที่ยว, กลุ่มสื่อ, กลุ่มเกษตร, กลุ่มธนาคาร ฯลฯ
21 เม.ย. 2020 : สถาบัน Moody’s ปรับ Outlook จาก Positive เป็น Stable
1 วันหลังการปรับ Outlook ลง SET Index ปรับลงเล็กน้อย -0.34%
หากดูราย Sector พบว่าปรับขึ้นและปรับลงพอๆ กัน (ราว 50:50)
กลุ่มที่ปรับลงหลักๆ คือ ธนาคาร -5.9% (KBANK -12.8%, BBL -12%), อสังหาริมทรัพย์ -2.3%, สื่อ -2.2% ฯลฯ
กลุ่มที่ปรับขึ้นหลักๆ คือ เกษตร +5% (NER +8.8%, STA +6.6%), สื่อสาร +3.3% (DTAC +7.4%, ADVANC +3.8%)
โดยสรุป
เมื่อพิจารณาจากสถิติในอดีตและประเมินผลกระทบต่อ SET Index ในวันนี้ คาดว่าจะมีผลกระทบเชิงจิตวิทยาเชิงลบเพียงระยะสั้นเท่านั้น ผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทยถือว่าจำกัด เนื่องจากครั้งนี้เป็นเพียงการปรับลด Outlook ลง ยังไม่ได้มีการปรับลดอันดับ Credit Rating แต่อย่างใด
ทั้งนี้ หากย้อนดูประวัติ ประเทศไทยไม่เคยถูกปรับลด Credit Rating ลงเลย นับตั้งแต่วิกฤตเศรษฐกิจต้มยำกุ้งในปี 1997
