หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุถึง PLANB (ซื้อ/เป้า 8.80 บาท)บริษัทยืนยันเซ็นต์สัญญาฉบับใหม่กับผู้บริหารสมาคมฟุตบอลชุดใหม่แล้วPLANB มีการชี้แจงเรื่องสัญญากับสมาคมฟุตบอล ประเด็นสำคัญ ดังนี้
1)บริษัทยืนยันสัญญาการบริหารสิทธิประโยชน์สมาคมฟุตบอลที่ผ่านมาได้มาจากการประมูลอย่างถูกต้อง
2) หลังจากนายกสมาคมคนปัจจุบัน มาดามแป้งเริ่มรับตำแหน่งกลางปี 2024ได้มีการเจรจาเรื่องสิทธิประโยชน์ของสมาคมฯกับPLANB ได้แก่ i) การปรับ minimum guaranteeเพิ่มขึ้นเป็น 450 ล้านบาท (จากเดิม 400 ล้านบาท),ii) ปรับสเต๊ปส่วนแบ่งรายได้สิทธิประโยชน์ของPLANB เป็นขั้นบันไดที่ 15-25% จาก 20-25%แต่ส่วนแบ่งของ PLANB ยังอยู่ระดับมากกว่า 20%เนื่องจากหารายได้สิทธิประโยชน์ให้สมาคมได้สูง,iii) ขอคืนสิทธิ์ ticketing และสิทธิ์ broadcastในต่างประเทศให้กับทางสมาคมฯไปบริหาร(โดยรายได้ส่วนนี้อยู่ระดับหลักสิบล้านบาท) ทั้งนี้ PLANB ได้เซ็นต์สัญญากับผู้บริหารสมาคมฯชุดใหม่เรียบร้อย โดยสัญญาดังกล่าวเริ่ตั้งแต่ 2H24 – 2028
3) PLANB หารายได้ให้สมาคมฯปีละ 500-600ล้านบาท โดย PLANB รับรู้ส่วนแบ่งรายได้ที่ 135ล้านบาท และ NPM single digit
DAOL: เรามีมุมมองเป็นกลางจากประเด็นข้างต้น ทั้งนี้ เรามองว่าหากสิทธิประโยชน์ดังกล่าวถูกยกเลิกไป จะกระทบPLANB จำกัด โดยจะกระทบกำไรปี 2025E อยู่ที่1% ซึ่งสิทธิประโยชน์ของ PLANBจากสมาคมฟุตบอลจะอยู่ในรูปแบบการหาsponsorship ให้สมาคม PLANB ได้รับส่วนแบ่ง15-25%เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E ที่1,146 ล้านบาท (+9% YoY)
ทั้งนี้ เรายังไม่ได้รวมกำไรที่เพิ่มขึ้นจากดีล Hello LEDและ VGI ในประมาณการ เบื้องต้น เราคงคำแนะนำ“ซื้อ” PLANB ที่ราคาเป้าหมายที่ 8.80 บาท อิง 2025E 33.0x
