SNNP คาดกำไรปีนี้พุ่งนิวไฮ ในประเทศโต – ส่งออก หนุน แนะซื้อเป้า 20.80 บาท

            หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.หยวนต้า คาดกำไร Q4/67 ทำ New High ต่อเนื่อง … ยอดขายในเวียดนามเริ่มฟื้นตัว เราคาดรายได้ใน Q4/67 ที่ 1,598 ลบ. (+15.0% QoQ, -2.5% YoY) เนื่องจาก
1. คาดรายได้ในประเทศที่ 1,201 ลบ. เติบโตทั้ง QoQ และ YoY หนุนจากการเข้าสู่ช่วง High season รวมถึงการเร่งออกสินค้าใหม่มากขึ้นในช่วงท้ายปี และ
2. คาดรายได้จากต่างประเทศที่ 398 ลบ. ฟื้นตัวเด่น QoQ และลดลง YoY ในอัตราที่น้อยลงจากใน 3Q24 เนื่องจากการปรับโครงสร้างการกระจายสินค้าในเวียดนามที่สิ้นสุดลง ส่งผลให้ลูกค้าเริ่มกลับมาออเดอร์สินค้ามากขึ้น รวมถึงการรับรู้ผลของการเพิ่มผู้จัดจำหน่ายรายที่ 3 ในฟิลิปปินส์เต็มไตรมาส

            ขณะที่ GPM คาดที่ 30.3% ดีขึ้นต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY จาก U-rate ที่สูงขึ้น รวมถึง Product Mix ที่ดีขึ้นจากสัดส่วนรายได้จากการส่งออกที่เริ่มกลับมาฟื้นตัวได้อีกครั้ง ส่วน Siripro คาดขาดทุนน้อยลงต่อเนื่องเป็น 4 ลบ. จากการเริ่มรับรู้ผลที่มากขึ้นของการปรับโครงสร้างธุรกิจที่มีการเปลี่ยนเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริษัทตลอดทั้งปี 2567 ที่ผ่านมา ซึ่งสุทธิแล้วทำให้เราคาดกำไรใน Q4/67 ที่ 174 ลบ. (+6.7% QoQ, +5.5% YoY) ทำ New High ได้ต่อเนื่อง

  • คาดกำไรปี 2568 ทำ New High ต่อ จากการเติบโตจากทั้งในและต่างประเทศ

            เรายังมีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มกำไรปกติในปี 2568 ที่คาดยังสามารถทำ New High ได้ต่อเนื่อง หนุนจากรายได้ที่กลับมาเติบโต YoY ได้อีกครั้งจาก
1. รายได้จากในประเทศที่เติบโตต่อเนื่องจากการได้รับปัจจัยบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯ และนักท่องเที่ยวต่างชาติที่สูงขึ้นหนุนการบริโภค ประกอบกับการออกสินค้าใหม่ ๆ ต่อเนื่องเพื่อขยายฐานลูกค้า
2. รายได้จากการส่งออกที่กลับมาเติบโตได้อีกครั้งจากการรับรู้ผลของการปรับโครงสร้างการกระจายสินค้าในเวียดนามที่สิ้นสุดลงเต็มปี รวมถึงรายได้จากฟิลิปปินส์ที่เติบโตได้ต่อเนื่องจากการรับรู้ผลของการเพิ่มผู้จัดจำหน่ายทั้ง 3 รายเต็มปี และการเพิ่มผู้จัดจำหน่ายรายใหม่ 1 ราย ตั้งแต่ในช่วง 1Q25

  • แนะนำ “ซื้อ” ราคาหุ้นถูก และมี Downside risk จำกัด จากโครงการซื้อหุ้นคืน

            หากกำไรใน Q4/67 ออกมาใกล้เคียงคาด กำไรของทั้งปีจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับประมาณการของเรา จึงยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2567 และ 2568 ที่ 667 ลบ. (+4.8% YoY) และ 772 ลบ. (+15.8% YoY) ตามลำดับ และคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 20.80 บาท

            ราคาหุ้นปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี 2567 โดยซื้อขายบน PER25 เพียง 15.1 เท่า คิดเป็น -1.9 SD ของ PE Band ย้อนหลัง 5 ปี เนื่องจากความผิดหวังเรื่องยอดขายในเวียดนามที่ชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันเราเริ่มเห็นสัญญาณเชิงบวกมากขึ้น หลังจากการปรับโครงสร้างการกระจายสินค้าที่สิ้นสุดไปตั้งแต่ในช่วงต้น Q4/67 ที่ผ่านมา
นอกจากนี้ ราคาหุ้นในปัจจุบันยังมี Downside จำกัดจากโครงการซื้อหุ้นคืนในช่วง 23 ธ.ค. 24 – 20 มิ.ย. 25 จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

GPSC ปี 67 กำไรสุทธิโต 10% แตะ 4 พันลบ.

GPSC ปี 67 กำไรสุทธิโต 10% แตะ 4 พันลบ.

RT คว้างานแขวงทางหลวงเชียงใหม่-ภูเก็ต รวม 38.35 ล้านบาท

RT คว้างานแขวงทางหลวงเชียงใหม่-ภูเก็ต รวม 38.35 ล้านบาท

TASCO เผยยอดขายยางมะตอยรวมปี 67 ทะลุ 1.1 ล้านตัน

TASCO เผยยอดขายยางมะตอยรวมปี 67 ทะลุ 1.1 ล้านตัน

PTTGC ไตรมาส 4/67 ขาดทุน1.1 หมื่นล.

PTTGC ไตรมาส 4/67 ขาดทุน1.1 หมื่นล.

ข่าวล่าสุด

ทั้งหมด