MEB E-Book มาแรง! กำไร Q1 ตามนัด- เป้า 30 บ.

          หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) (KSS) ฝ่ายวิเคราะห์มีมุมมอง “Neutral” ต่อผลประกอบการของ MEB โดยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 (1Q25F) อยู่ที่ 113 ล้านบาท เติบโต +7% YoY แต่ลดลงเล็กน้อย -1% QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แม้รายได้ยังคงเติบโต +9% YoY ตามจำนวนผู้ใช้งานรายเดือน (MAUs) ที่ขยายตัวต่อเนื่องในทั้งแพลตฟอร์ม Meb และ ReadAwrite อย่างไรก็ดี ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและพนักงานยังอยู่ในระดับสูง กดดัน SG&A ให้อยู่ในทิศทางทรงตัวสูง

          สำหรับ 2Q25F คาดว่ากำไรจะทรงตัวทั้ง YoY และ QoQ แม้รายได้มีแนวโน้มโต Double-digit และ Gross margin ยังทรงตัว เนื่องจากต้องเผชิญการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากแพลตฟอร์ม Pinto (ในเครือ Ookbee) และร้านหนังสือดั้งเดิมที่หันมาเน้นตลาด E-book มากขึ้น พร้อมกลยุทธ์ส่วนลดที่ดึงดูดผู้บริโภค ในระยะยาว เรายังคาดว่ากำไรปี 2568–2570 จะเติบโตเฉลี่ยปีละ 9% ตามอุตสาหกรรม E-book และคงคำแนะนำ “ซื้อ” (Buy) บนราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 30.00 บาท อิง PER 18 เท่า โดยที่ราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ PER -2.0 SD