หุ้นวิชั่น – บล.กรุงศรี จับตาการประชุม กนง. วันนี้ (30 เม.ย.) ทีมกลยุทธ์ประเมินโอกาส 75% กนง. จะลดดอกเบี้ย -25 bps สู่ 1.75%(vs BB Consensus ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ 21 ราย มองลดดอกเบี้ย 17 ราย คงดอกเบี้ย 4 ราย)มีปัจจัยสนับสนุน ดังนี้
• ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย แสดงลักษณะ “Inverted Yield Curve” โดยอัตราผลตอบแทนระยะสั้น (1 ปี) สูงกว่าอัตราผลตอบแทนระยะกลาง (5 ปี) ซึ่งอยู่ที่ 1.56%และต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาว (10 ปี) ที่ 1.89%สะท้อนตลาดกังวลเศรษฐกิจในระยะกลาง และคาดแนวโน้มดอกเบี้ยเป็นขาลง
• อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำ: อัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 0.8% ในเดือนมีนาคมและคาดว่าจะลดลงเหลือประมาณ 0.15% ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งต่ำกว่ากรอบเป้าหมายของ ธปท. ที่ 1-3%
• ธปท. มีโอกาสปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP ปี 2025ลงอีกเหลือต่ำกว่า 2.5% จากเดิมที่คาดไว้ที่ 2.9%
• ความไม่แน่นอนทางการค้าโลก: การขึ้นภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อสินค้าไทยส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจและการส่งออก
กลยุทธ์
แม้เราให้โอกาสน้อย 25% ที่ กนง. อาจไม่ลดดอกเบี้ยสวนตลาดคาดแต่ภาพ Dovish Sign และวงจรดอกเบี้ยขาลงจะดำเนินต่อไปอยู่ดีทั้งนี้เราประเมินการลดดอกเบี้ยทุก ๆ -25 bps จะเป็นบวกต่อ SET ราว 40-50 จุด
หุ้นเด่นในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง:
-
เช่าซื้อ : MTC, SAWAD
-
โรงไฟฟ้า : GULF, GPSC
-
หนี้สูง : CPALL, BJC, MINT
-
อสังหาฯ : AP, LH
