บล.พาย เผยทรัมป์เลื่อนเก็บภาษี Mexico-Canada หุ้นไทย Valuation ไม่แพง แนะสะสม

         หุ้นวิชั่น – บล.พาย ส่องตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดลบเล็กน้อย 122 จุด (-0.28%) ดัชนีทยอยฟื้นตัวขึ้นมาหลังจากทรัมป์ประกาศเลื่อนการเก็บภาษี Mexico ออกไป 1 เดือน ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 0.38% ท่ามกลางการซื้อขายที่ผันผวนจากปัจจัยด้านภาษี

          เมื่อช่วงเช้าตามเวลาประเทศไทยราว 6.00 น. สหรัฐฯ ได้ประกาศเลื่อนการเก็บภาษีจากแคนาดาออกไปเป็นระยะเวลา 30 วัน โดยรัฐมนตรีจากแคนาดาระบุว่าตนได้พูดคุยกับ Trump และเจรจาเป็นไปได้ด้วยดี โดยยิบยกประเด็นที่แคนาดาจะจัดการไม่ให้มีการลักลอบนำสารเสพติดเฟนทานิลข้ามพรมแดนนเข้าสู่สหรัฐฯ ส่วนเมื่อคืนที่ผ่านมาได้เลื่่อนการขึ้นภาษี Mexico ออกไป 1 เดือนเพราะประธานาธิบดีเม็กซิโกยินยอมที่จะส่งกำลังทหารจำนวน 1 หมื่นนายไปประจำการตามแนวชายแดนตอนเหนือของสหรัฐฯเพื่อป้องกันการลักลอบยาเสพติดจาก Mexico สู่สหรัฐฯ เท่ากับว่าทั้งภาษีนำเข้าจากแคนาดาและ Mexico ได้เลื่อนการเก็บออกไป 1 เดือน ด้านเงินบาทเช้านี้กลับมาแข็งค่าทดสอบระดับ 33.84 บาท / ดอลลาร์สหรัฐฯจากก่อนหน้าที่ 34.14 บาท / ดอลลาร์สหรัฐฯ

         โดยเช้านี้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นพลิกมาบวก 1.6% และ Dow Jones future แกว่งบวกราว 0.3% ในระยะสั้นปัจจัยสงครามการค้ามีแนวโน้มคลี่คลาย อย่างไรก็ตามจากนี้ยังคงต้องรอติดตามความคืบหน้าและท่าทีของทรัมป์ โดยเฉพาะจีนหากมีการเจรจาที่มากขึ้นก็เชื่อว่าตลาดจะตอบรับเชิงบวก

         ด้านตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวลงทดสอบจุดต่ำสุดที่ 1270 ก่อนจะฟื้นตัวมาปิดที่ 1304 (-10 จุด หรือ -0.77%) ประเมินนักลงทุน Panic มากเกินไป ทั้งๆ ที่ในเชิงปัจจัยพื้นฐานแล้วการเก็บภาษีนำเข้าจาก Mexico , Canada ยังมองไม่เห็นผลกระทบอย่างมีนัยยะสำคัญต่อประเทศไทยหรือตลาดหุ้น

         ขณะที่ในเชิง Valuation แล้ว (PBV) ลงมาซื้อขายที่ 1.28x นับเป็นระดับที่ใกล้เคียงกับช่วงเกิด COVID-19 ที่แพร่ระบาดจนกระทั่งเกิดการ Lock Down หรือหากเป็นในเชิงสถิติแล้วอยู่ในช่วง -2SD ด้าน Forward PE ลงมาซื้อขายที่ 13.6x และปี 26 ที่ 12.5x ค่อนข้างถูกเพราะค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 15.5x หรือในเชิง Earnings Yield Gap ก็กลับมาอยู่ในช่วง +1SD จึงควรเน้นกลยุทธ์สะสมมากกว่าจะขายตลาดหุ้นไทยบริเวณนี้ คืนนี้รอติดตามตัวเลขตำแหน่งเปิดรับสมัครงาน (Job Opening) Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ 8 ล้านตำแหน่ง

         วันนี้ประเมิน SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1,295 – 1,320 จุด เชิงกลยุทธ์การลงทุนแนะสะสมจาก Valuation ไม่แพง แต่เน้นที่หุ้นขนาดใหญ่และเป็นผู้นำอุตสาหกรรม อาทิ ค้าปลีก (BJC CPALL HMPRO) ศูนย์การค้า (CPN) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT) การเงิน (MTC SAWAD) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK) ส่งออก (ITC TU) โรงพยาบาล (BDMS)

• BDMS (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 28.00 บาท)
  มองว่ากำไรสุทธิปี 67-86 จะเติบโตอยู่ที่ 1.6 หมื่นล้านบาท (+10%) และ 1.7 หมื่นล้านบาท (+7% YoY) ตามลำดับ หนุนจาก 1) การเติบโตของโรงพยาบาลต่างจังหวัด 2) การเปิดโรงพยาบาล และขยายจำนวนเตียงกว่า 410 เตียง และ 3) สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่มียอดค่าใช้จ่ายต่อบิลสูงที่มากขึ้น รับอานิสงส์จากการเติบโตของจำนวนนักท่องเที่ยว
• CPN (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 87.00 บาท)
  4Q67 เรายังมีมุมมองเดิมที่คาดว่ารายได้จะกลับมาเติบโตจาก 3Q67 เพราะเป็นช่วง High Seasons ของภาคการท่องเที่ยว รวมถึงยอดการโอนอสังหาริมทรัพย์ที่จะกลับมาขยายตัวได้อีกครั้งหลังมี Backlog รอโอนกว่า 5,700 ล้านบาท ซึ่งประมาณ 1,100 ล้านบาทจะรับรู้เข้ามาได้ในช่วง 4Q67 นี้