หุ้นวิชั่น – บล.ดาโอ ประเมินหุ้น CBG คงคำแนะนำ “ซื้อ”และคงราคาเป้าหมายที่ 95.00 อิง 2025E PER 27.0x (ใกล้เคียง -1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)
ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ (25 Feb 2025) มีประเด็นสำคัญ ดังนี้ 1) ปี 2025E ตั้งเป้ารายได้รวมโต +30% YoY และ GPM ขยายตัว โดยฝ่ายวิจัยคาดรายได้โต +18% หากเป็นตามบริษัทคาดจะเป็น upside ต่อประมาณการ
2) แนวโน้มกำไร 1Q25E เติบโตเด่น YoY จากรายได้ในประเทศที่เติบโต YoY และ GPM ขยายตัวจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวลดลง
3) แผน cost saving ในปี 2025E-26E ได้แก่ ปรับลดน้ำหนักขวดแก้วทั้งขวดสุราและคาราบาวแดงลงในปี 2025E -26E, ลดความหนากระป๋ องตั้งแต่ พ.ค. 2025,
4) โรงงาน Myanmar เริ่ม COD 3Q25E และโรงงาน Cambodia จะเริ่ม COD 1Q26E,
5) ด้านประเทศจีน บริษัทอยู่ระหว่างการเจรจากับพาร์ทเนอร์ คาดชัดเจนใน 3Q25
และ 6) มีประเทศแถบ Middle East สนใจร่วมตั้งใจโรงงาน กับ CBG ที่แถบ Middle East อยู่ระหว่างเจรจากับ CBG
ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปี 2025E ที่ 3,525 ล้านบาท (+24% YoY)จากรายได้ +18% YoY และ GPMขยายตัว เบื้องต้นคาดกำไร 1Q25E ขยายตัวเด่น YoY จากรายได้ในประเทศที่เติบโตเด่น YoY และGPM ขยายตัวราคาหุ้น underperform SET -2% ใน 1เดือนที่ผ่าน ฝ่ายวิจัยมองว่า valuation น่าสนใจ โดยเทรดอยู่ที่2025E PER 17.2x มองว่าผลประกอบการเดินหน้าสู่วัฎจักรขาขึ้นรอบใหม่
