หุ้นวิชั่น – บล.เอเซียพลัส ประเมินหุ้นไทย โดยฝ่ายวิจัยฯ วิเคราะห์ RETURN DECOMPOSITION หรือ จำแนกผลตอบแทนของ SET ปี 2025 ดังนี้
▪ RETURN: ตอนนี้ตลาดหุ้นไทยเปิดปีมาแค่ 2 เดือนเศษลงมาแล้ว -15%YTD ถ้าปิดปี2025 เท่านี้ จะเป็นปี ที่ลงลึกสุดตลอด 15 ปีและยังเป็นการปรับตัวลงต่อเนื่องถึง 3 ปีติดต่อกัน
▪ EPS GROWTH: คาดกำไรของ SET ปีนี้เติบโต 20% อิง จากฐานต่ำ EPS24 ต่ำกว่าปกติมากที่74.26บาท/หุ้น ส่วน EPS25F คาดอยู่ที่89 บาท/หุ้น เติบโต 20%
▪ MULTIPLE EXPANSION: การหดตัวของ P/E กดดันผลตอบแทน SET ถึง -35%YTD ต่ำสุดในรอบ 15ปีที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงนักลงทุนเทขายหุ้นด้วยอารมณ์ และขาดความเชื่อมั่นสุดๆ คือ ต่ำกว่าปี2011 ที่เกิดน้ำท่วมใหญ่ -28%, ปี2013 ประกาศลด QE TRAPERING -24%, ปี 2018 สงครามการค้า 1 -25%
แต่ปัจจุบันกนง. ลดดอกเบี้ยแล้ว, คลังมั่นใจ GDP 1Q25 โตสุดในรอบ 10 ไตรมาส, THAIESGX ใกล้เข้ามา อาจช่วย สร้างขวัญกำลังใจให่นักลงทุนกลับมามีความกล้ามากขึ้น ดังนั้นฝ่ายวิจัย ASPS ค้นหาหุ้นที่ราคาหุ้นถูกกดลึกด้วยอารมณ์ แต่ก็อาจรีบาวน์กลับแรงด้วยกำไรได้ตามเงื่อนไข ต่างๆ ดังนี้
▪ ราคาหุ้นลงลึก (RETURN YTD < -10%) ▪ P/E ไม่สูง (P/E 25F < 18 เท่า) ▪ กำไรมีโอกาสเติบโต (EPS GROWTH 25F > 0) ▪ ราคาลงลึกด้วยอารมณ์ (MULTIPLE EXPANSION < -30%) ได้ผลลัพธ์ “หุ้นลงแรง กดพีอี หันมาอีกที อ้าวกำไรโต” มีโอกาสรีบาวน์แรง ดังตารางทางด้านล่าง โดยชื่นชอบ WHA, BGRIM, OSP, JMART, CK, GPSC, LH, SCC
