BDMS รายได้ต่างชาติโต 10% เคาะเป้าหมาย 37.50 บาท

             หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) (KSS) ระบุว่า มีมุมมองบวกต่อ BDMS เนื่องจากการกระจายตัวของลูกค้าต่างชาติช่วยลดผลกระทบรอมฎอนใน 1Q25 คาดรายได้ต่างชาติเติบโตใกล้เคียง 10% y-y โดยมีปัจจัยบวกจากกลุ่มตะวันออกกลางที่รายได้เติบโต 24-26% y-y และกลุ่ม CLMV รวมถึงยุโรปที่มีการเติบโตในระดับที่ดี นอกจากนี้ คาดเหตุการณ์แผ่นดินไหวในพม่าเมื่อปลายมี.ค. 25 จะกระทบรายได้จากลูกค้าพม่าไม่มาก เพราะลูกค้าส่วนใหญ่เป็นกลุ่ม Fly-in ที่มีความเข้มข้นสูง ซึ่งทำให้การเติบโตของรายได้ต่างชาติปีนี้มีโอกาสดีกว่าที่คาดไว้ โดยคาดเติบโต 11% y-y สำหรับ 1Q25F เบื้องต้นคาดกำไรสุทธิ 4,450 ล้านบาท (+9% y-y, +3% q-q) เนื่องจากการเติบโตของรายได้ทั้งจากชาวต่างชาติและชาวไทย

โดยคาดว่า Gross margin จะอยู่ที่ 35.0% และค่าใช้จ่าย SG&A ลดลงจาก 20.8% ใน 4Q24

             คาดปี 25F BDMS มีกำไรสุทธิ 17,593 ล้านบาท (+10% y-y) โดยรายได้คาดเติบโต 8.5% y-y จากการใช้บริการและ Intensity ค่ารักษาเพิ่มขึ้น จากแนวโน้มการเติบโตระยะยาวที่ดี เราคงคำแนะนำ “Buy” สำหรับ BDMS โดยมีราคาเป้าหมายที่ 37.50 บาท เนื่องจากความพร้อมในการให้บริการทั้งด้าน Capacity และศักยภาพในการรักษาครบวงจร ซึ่งจะได้รับประโยชน์จากการขยายตัวของการท่องเที่ยว โดยมีเครือข่ายโรงพยาบาลครอบคลุมจังหวัดท่องเที่ยวสำคัญ และหุ้น BDMS ปัจจุบันอยู่ในโซนน่าลงทุนจากการซื้อขายที่ Forward PE ปี 25F ใกล้เคียง -2.0 SD.