CBG ไม่แข่งสงครามราคากระจายสินค้าแกร่ง-เป้า95บ.

          หุ้นวิชั่น – บทวิเคราะห์ บล. ดาโอระบุว่า คุณร่มธรรม เสถียรธรรมะ กรรมการผู้จัดการ CBG เผย บริษัทไม่มีความกังวลและจะไม่ได้รับผลกระ ทบจากกรณีคู่แข่งจะออกเครื่องดื่มชูกำลังใหม่ 10 บาท/ขวด ซึ่งเดิมคู่แข่งรายดังกล่าวนั้น ก็มีสินค้าเครื่องดื่มชูกำลัง 10 บาทอยู่ 2-3 ตัวซึ่งทำการตลาดมานาน

         ดังนั้นสะท้อนให้เห็นว่า CBG ไม่กระทบเพราะ market share ในปีที่ผ่านมาปรับตัวเพิ่มขึ้น มองว่าการที่คู่แข่งออกตัวใหม่มาเพิ่ม จะไม่กระทบยอดขายและ market share ของ CBG แต่ไปกระทบยอดขายและแชร์ของคู่แข่งเองกับเครื่องดื่มชูกำลังหลักที่มีราคา 12.00 บาทในปัจจุบัน

         อย่างไรก็ตาม CBG ไม่มีแผนที่จะลดราคาลงไปสู้ หรือจัดโปรโมชั่น หรือมีการอัดสต๊อกแต่อย่างใด เพราะปัจจุบันช่องทางการขายบริษัทแน่นมากเกือบ 100% แต่บริษัทสามารถเพิ่มช่องทางการขายได้อีก เพราะมีสินค้าในพอร์ตเพิ่ม ทำให้มีคู่ค้ารายใหม่ทั้งนี้ ไตรมาส 1 ยอดขายยังคงดีต่อเนื่องทั้งในและต่างประเทศจากช่องทางการขายของบริษัทที่แข็ง แกร่งเกือบ 100% CBG มั่นใจ market share ปีนี้จะทำได้ตามเป้าหมายที่ 29% เพิ่มขึ้นจากปีก่อนอยู่ที่ 26%ตั้งเป้ารายได้รวมปีนี้โต +30% YoY และ margin ทรงตัว

         DAOL: Outlook ยังดีต่อเนื่อง เรามีมุมมองเป็นบวกต่อ outlook ของ CBG ทั้งนี้ เราประเมินกำไรสุทธิ 4Q24E ที่ 792 ล้านบาท (+22% YoY, +7% QoQ) สูงสุดในรอบ 14 ไตรมาสแม้จะมีโบนัสพิเศษ จากรายได้เครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่เติบโตแข็งแกร่งทำ All Time High

         คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E-25E เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 2,852 ล้านบาท (+48% YoY) สำหรับปี 2025E เราคงประมาณการกำไรสุทธิที่ 3,525 ล้านบาท (+24% YoY)
Valuation/Catalyst/Risk

         คงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 95.00 อิง 2025E PER 27.0x (ใกล้เคียง -1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) ปัจจุบัน CBG เทรดอยู่ที่ 2025E PER 20.4x เรามองว่า valuation ยังน่าสนใจ เมื่อเทียบกับกำไรปี 2025E-26E ที่เดินหน้าทำ All Time High