MEDEZE คาดผลงานทำนิวไฮ ASL ให้เป้า 10.50 บาท

          หุ้นวิชั่น –  ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด ระบุถึง MEDEZE ว่า คาดผลประกอบการ 24F ทำนิวไฮ

          MEDEZE (บ.เมดีซ กรุ๊ป) ประกอบธุรกิจให้บริการตรวจวิเคราะห์ คัดแยก เพาะเลี้ยง และรับฝากเซลล์ต้นกำเนิด และตรวจศักยภาพเซลล์ภูมิคุ้มกัน ได้ IPO ช่วงต.ค. 2024 ที่ราคา 9 บาท (PE ที่ 35.5 เท่า) ซึ่งระดมทุนไป 2.4 พันล้านบาทนำไปขยายธุรกิจเซลล์รากผม 100 ล้านบาท และลงทุนติดตั้งระบบการจัดเก็บเซลล์ด้วยหุ่นยนต์ 400 ล้านบาท ส่วนที่เหลือราว 1.8 พันล้านบาทจะเป็นเงินทุนหมุนเวียน

          ผลประกอบการ 3Q24 รายงานกำไรสุทธิ 94.7 ล้านบาท +9%QoQ, +36.3%YoY จากการเติบโตของรายได้ในทุกธุรกิจ ตามการขยายทีมขายทั้งในเขตกรุงเทพฯและต่างจังหวัด การเพิ่มพันธมิตรที่เป็นบุคคลากรทางการแพทย์ รวมถึงสถานพยาบาลที่เพิ่มขึ้น ส่วนด้าน GPM อยู่ที่ 78.8% ชะลอตัวลงเล็กน้อย QoQ แต่ดีขึ้น 50 bps จากปีก่อน

          แต่ด้านNPM เท่ากับ 41.8% เพิ่มขึ้นเด่นทั้ง QoQ (39.5%) และ YoY(37.4%) ตามการลดต้นทุนในการเพาะเลี้ยงเซล์จากการใช้เครื่องเพาะเลี้ยงเพิ่มจำนวนเซล์ต้นกำเนินมีเซนไคมอลชนิดอัตโนมัติ ช่วยลดค่าใช้จ่ายด้านบุคคลากร และค่าใช้จ่ายบางส่วนเป็น fixed cost เกิด Economies of scale ตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น

          ราคาที่ปรับตัวลงก่อนหน้านี้ ขานรับปัจจัยลบจากแพทย์สภาออกมาตั้งคำถามถึงนวัตกรรมการรักษาโรคด้วยสเต็มเซลล์ที่เป็นธุรกิจหลักของบริษัทในการให้บริการจัดเก็บสเต็มเซลล์ แต่อย่างไรก็ดี ATMPs หรือนวัตกรรมที่ใช้เทคโนโลยีขั้นสูง อาทิ ยีนบำบัด เซลล์บำบัด และการวิศวกรรมเนื้อเยื่อ ได้รับการยอมรับว่าเป็นยาภายใต้ประกาศของ รมว.สาธารณสุขแล้ว

          สำหรับแนวโน้มปี 2024 ผู้บริหารคาดผลประกอบการจะทำ All time high (แจ้งงบ 28 ก.พ.) ส่วนแนวโน้ม 4Q24F อาจทำได้ดีกว่าที่ตลาดคาด

          ขณะที่ปี 68 ตั้งเป้ารายได้โต 25-30% มาจากการให้บริการปกติของบริษัทเองจากฐานลูกค้าระดับบน ทั้งรายใหม่ และรายเก่า รวมไปถึงการบริการที่เติบโตจากการร่วมมือกับพันธมิตร รวมถึงคาดว่าจะสามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้จากปัจจุบันที่ 50% เป็น 65% นอกจากนี้ยังมีแผนการเติบโตผ่าน M&A ในอนาคต ซึ่งล่าสุดได้เซ็น MOU กับ IFCG ขยายฐานตัวแทนที่ปรึกษาเพิ่มอีกว่า 400 คน เพื่อขยายฐานเก็บเซลล์ เจาะกลุ่มลูกค้ากำลังซื้อสูงของ IFCG ได้เพิ่มอีกกว่า 50,000 ราย ราคาเป้าเชิงกลยุทธ์ 10.50 บาท แนวรับ 9-8.85/8.30 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา แนวต้าน 9.40/10/10.50