หุ้นวิชั่น – บล.กรุงศรี ประเมินหุ้น NER โดยฝ่ายวิจัยปรับคำแนะนำเป็น “Buy” คง TP 5.85 บ. (เดิม Trading buy) คาดปันผล 0.32 บ./หุ้น ณ ราคาปัจจุบันคิดเป็น dividend yield ราว 6.8% ซึ่งเป็นระดับที่น่าสนใจ สำหรับกำไรปกติ 4Q24F คาดที่470 ลบ. (+9%y-y, +113%q-q) จากปริมาณการขายเพิ่มขึ้น ตามปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตามคาด GPM ต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดไว้ก่อนหน้า เพราะต้นทุนยางพาราเร่งตัวขึ้น
ส่วนแนวโน้มปี2025F บริษัทยังคงเป้าปริมาณการขายที่5 แสนตัน/ปีเพิ่มขึ้น +14%y-y ฝ่ายวิจัยคาด 2H25F ดีกว่าครึ่งแรก เนื่องจากจะเริ่มเข้าฤดูกาลปิดกรีดในปลายเดือน ก.พ. – พ.ค. ทำให้ปริมาณการขายอาจลดลงตามฤดูกาล
- แนวโน้มกำไรปกติ 1Q25F ลดลง y-y, q-q มอง 2H25F ดีกว่าครึ่งแรกของปี
คาดแนวโน้มกำไรปกติ 1Q25F ลดลง y-y,q-q คาดลดลง y-y จากราคาต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นในอัตราเร่งกดดัน GPM และดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มจากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ช่วงปลายเดือน ธ.ค. 24 คาดกำไรปกติลดลง q-q จากปริมาณการขายลดลงหลัง Q4 เป็น High season และต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นฃ
ขณะที่ราคาขายอาจเพิ่มขึ้นช้ากว่าต้นทุน ส่วน 2Q25F เป็นช่วงปิดกรีด คาดปริมาณการขายน้อยที่สุดของปี จึงคาด 2H25F ดีกว่าครึ่งแรก ทั้งนี้ บริษัทยังคงเป้าปริมาณการขายที่ 500,000ตันต่อปี(+14%y-y) โดยยังคงประมาณการกำไรปกติปี2025F ที่2,024 ลบ. (+22%y-y)
- ฝ่ายวิจัยปรับคำแนะนำเป็น “Buy” คง TP ที่ 5.85 บ.
ฝ่ายวิจัยปรับคำแนะนำเป็น “Buy” คง TP ที่ 5.85 บ.อิง PER 6.4 เท่า (เดิม Trading buy) จาก upside ที่เปิดกว้างขึ้นและมองเป็นหุ้นปันผลสูง คาดเงินปันผลที่ 0.32 บ./หุ้น คิดเป็น dividend yield สูงถึง 6.8% คาด XD ช่วงเดือน เม.ย. และจ่ายปันผล พ.ค. นี้
