SET เสี่ยงหลุด 1,100 จุด! โต้ภาษีสหรัฐฯ กดดันตลาด

หุ้นวิชั่น – ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) คาดว่า SET Index จะปรับลงไปทดสอบแนวรับที่ 1,100 จุด โดยมีโอกาสหลุดต่ำกว่าเล็กน้อย ก่อนจะลุ้นดีดตัวกลับเพื่อชดเชยจากการปิดทำการเมื่อวานนี้ อย่างไรก็ตาม ดัชนีคาดว่าจะปรับตัวลงไม่แรงเท่าภูมิภาคเมื่อวานนี้ เนื่องจากเริ่มเห็นสัญญาณบวกจากตลาดเอเชียในช่วงเช้าวันนี้ รวมถึง Futures สหรัฐฯ ที่พลิกมาเป็นบวก

ปัจจัยกดดันยังคงเป็นความไม่แน่นอนจากผลกระทบของมาตรการภาษีตอบโต้ (Reciprocal Tariff) ของสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย ล่าสุดตลาดประเมินโอกาสที่ FED จะปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนพฤษภาคมที่ 40-50% และอาจลดดอกเบี้ยรวมถึง 5 ครั้งในปีนี้ จากระดับปัจจุบันที่ 4.25-4.50% ส่งผลให้ Bond Yield แม้จะดีดขึ้นระยะสั้น แต่คาดว่าจะทยอยลดลงในระยะกลาง-ยาว

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงแรง โดยล่าสุด Brent อยู่ที่ประมาณ 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ในประเทศ ต้องติดตามการเจรจากับสหรัฐฯ ว่าจะสามารถลดอัตราภาษีสินค้าจาก 37% ลงได้มากน้อยเพียงใด และ สัปดาห์นี้ พ.ร.บ. Entertainment Complex จะเข้าสู่การพิจารณาในสภา

ด้านนโยบายการเงิน คาดว่ากนง.มีแนวโน้มจะปรับลดดอกเบี้ย 25 bps จากระดับ 2% ในการประชุมปลายเดือนนี้ เพื่อพยุงเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

กลยุทธ์การลงทุน แนะนำหลีกเลี่ยงหุ้นกลุ่มวัฏจักร ส่งออก และภาคการผลิต เช่น พลังงาน ปิโตรเคมี อิเล็กทรอนิกส์ อาหารสัตว์เลี้ยง ยาง ฯลฯ

กลุ่มที่คาดว่าจะปรับตัวได้ดีกว่า: Defensive / Consumer Staple / ภาคบริการ

กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง: สื่อสาร การแพทย์ โรงไฟฟ้า IPP ค้าปลีก ไฟแนนซ์

กลยุทธ์: Selective Buy หุ้น Domestic ที่มีกำไร 1Q25 – ปี 2025 แข็งแกร่งและได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจโลกน้อย

หุ้นเด่นประจำเดือนเม.ย.: BA, BBL, CPF, HMPRO, OSP

FSSIA Portfolio: BA, BBL, BTG, CPALL, MTC, NSL, PR9, SEAFCO, SHR

หุ้นเด่นวันนี้: ADVANC แนะนำ “ซื้อ” เป้าหมายเฉลี่ยจาก IAA Consensus ที่ 306.40 บาท

แนวโน้มปี 2025 โตต่อ 10% y-y จาก ARPU ที่สูงขึ้น, การประมูลคลื่นความถี่ 6 ย่านใน 2Q25, เริ่มรับรู้กำไรจาก Data Center คาดกำไร 1Q25 ราว 9.5 พันล้านบาท โตทั้ง q-q และ y-y คาดกำไรปี 2025 ที่ 3.77 หมื่นลบ. +10% y-y, Dividend Yield ราว 4.3% แนวรับ 270/265 บาท, แนวต้าน 280 บาท

Fund Flow:

ศุกร์และจันทร์ที่ผ่านมา เงินทุนต่างชาติไหลออกจากภูมิภาคสุทธิ US$1,906 ล้าน เกาหลีใต้ -2,835 ล้าน, ไต้หวัน +1,291 ล้าน, อาเซียนไหลออกทุกประเทศ ไทย -185 ล้าน, เวียดนาม -107 ล้าน คาดแนวโน้มยังไหลออกจากความกังวลเศรษฐกิจโลก

ประเด็นสำคัญวันนี้:

(+) CPF

คาดกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 6.5 พันลบ. +57% q-q, +5.7% y-y แนวโน้ม 2Q25 ยังดีจากราคาเนื้อสัตว์ที่ทรงตัวสูงในไทย-เวียดนาม, ต้นทุนต่ำ ส่งออกไป US มีเพียง 0.3% กระทบจำกัด ปรับกำไรปี 2025 เป็น 22 ลบ. +11.7% y-y, ราคาเป้าหมายใหม่ 30 บาท, PE เพียง 9.5x แนะนำ “ซื้อ”

(-) SPALIPresales 1Q25 ที่ 6.7 พันลบ. ทรงตัว q-q, -4% y-y

ขาด Catalyst ระยะสั้น คาดกำไรปี 2025 -6% y-y จากผลกระทบแผ่นดินไหว ยังแนะนำ “ถือ”

(-) TUคาดกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 642 ลบ. -47% q-q, -44% y-y ต่ำสุดในรอบ 23 ไตรมาสDemand สหรัฐ-ยุโรปอ่อนแอ, ต้นทุนสูงปรับลดประมาณการกำไรปี 2025 ลง 26% เหลือ 3.8 พันลบ. ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ”

(0) กลุ่มนิคมฯ

AMATA และ WHA หุ้นปรับลงหนัก แม้ Backlog ยังสูง AMATA มี Backlog สิ้นปี 2024 ราว 2.1 หมื่นลบ. คาด 50% รับรู้ปีนี้ ยังต้อง Revisit ลูกค้า และเตรียมสื่อสารเพิ่มเติมเร็วๆ นี้