หุ้นวิชั่น – THCOM เตรียมเข้าร่วมประมูล USO เฟส 3 มูลค่ากว่า 5.5 พันล้านบาท มั่นใจประสบการณ์ เผยดาวเทียมไทยคม 9 ยิง ธ.ค.68 นี้ ส่วนดาวเทียมไทยคม 10 เจรจาลูกค้า ฟิลิปปินส์ -ไทย-อินเดียใช้งาน คาดยิงขึ้นวงโคจร ปี71 ย้ำธุรกิจไม่ได้รับผลกระภาษี ทั้งทางตรงและอ้อม ดอกเบี้ยลดได้ประโยชน์จากการลงทุน โบรกมอง คุณสารัชถ์ รัตนาวะดี เข้าดำรงตำแหน่ง ประธานคณะกรรมการ คนใหม่ เป็นการให้ความสำคัญกับ THCOM และโอกาสในการช่วยสนับสนุนผลักดัน
นายปฐมภพ สุวรรณศิริ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM เปิดเผยว่า ภาพรวมธุรกิจของไทยคมยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ตามแผนการดำเนินงานที่วางไว้ โดยในส่วนของดาวเทียมไทยคม 9 คาดว่าจะสามารถยิงขึ้นสู่วงโคจรได้ในช่วงเดือนธันวาคม 2568 และเตรียมเปิดให้บริการเชิงพาณิชย์อย่างเป็นทางการในไตรมาส 2 ปี 2569
สำหรับดาวเทียมไทยคม 10 ปัจจุบันมีลูกค้าหลักแล้ว ได้แก่ บริษัท Eutelsat (ยูเทลแซท) ผู้ให้บริการดาวเทียมชั้นนำระดับโลกจากประเทศฝรั่งเศส ภายใต้สัญญาระยะยาว 16 ปี ในสัดส่วนการใช้งาน 50% ขณะเดียวกัน บริษัทอยู่ระหว่างการเจรจากับลูกค้ารายใหม่ในหลายประเทศ อาทิ ฟิลิปปินส์ อินเดีย และไทย โดยคาดว่าการเจรจากับลูกค้าในฟิลิปปินส์จะได้ข้อสรุปภายในปีนี้ ส่วนตลาดอินเดียและไทยยังมีศักยภาพความต้องการใช้งานที่สูง ซึ่งเชื่อว่าความต้องการใช้บริการดาวเทียมไทยคม 10 จะเป็นไปตามเป้าหมายที่กำหนดไว้
ทั้งนี้ ไทยคมเตรียมเข้าร่วมประมูลโครงการ USO 3 ของสำนักงานคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) ซึ่งขณะนี้ได้มีการประกาศข้อกำหนด TOR เรียบร้อยแล้ว และคาดว่าการประมูลจะเกิดขึ้นในช่วงกลางปี 2568 โดยบริษัทจะเข้าร่วมในฐานะผู้ดำเนินโครงการหลัก แตกต่างจากโครงการ USO เดิมที่เน้นให้บริการเฉพาะด้านดาวเทียมเท่านั้น ซึ่งหากไทยคมได้รับงานในโครงการ USO 3 จะเปิดโอกาสให้บริษัทสามารถให้บริการแก่ผู้ประกอบการรายอื่นที่ได้รับงานโครงการดังกล่าวเพิ่มเติมได้อีกด้วย
สำหรับประเด็นสงครามการค้า นายปฐมภพยืนยันว่า ไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัททั้งทางตรงและทางอ้อม ในทางกลับกัน ไทยคมมีแนวโน้มได้รับประโยชน์จากทิศทางอัตราดอกเบี้ยขาลง เนื่องจากบริษัทมีแผนการลงทุนขนาดใหญ่ในโครงการดาวเทียมไทยคม 9 และไทยคม 10 รวมมูลค่ากว่า 10,000 ล้านบาท ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินในระยะยาว
นายมงคล พ่วงเภตรา รองกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า สำหรับล่าสุดที่ คุณสารัชถ์ รัตนาวะดี เข้าดำรงตำแหน่ง ประธานคณะกรรมการ คนใหม่ เป็นการให้ความสำคัญกับ THCOM และโอกาสในการช่วยสนับสนุนผลักดันให้บริษัทเติบโต
ด้านบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) THCOM ว่า คงคำแนะนำ “ซื้อ” อิงราคาเหมาะสมใหม่ที่ 13.50 บาทต่อหุ้นอิงสมมติฐานใหม่ เราประเมินมูลค่าเหมาะสมใหม่ของ THCOM ณ สิ้นปี 2025 ที่ 13.50 บาทต่อหุ้น (DCF, WACC 9.0% และ Terminal Growth ที่ 0%) โดยในปีที่ดาวเทียมดวงใหม่ให้บริการเต็มปีครั้งแรก คือปี 2028 ราคาเหมาะสมที่ 13.50 บาทต่อหุ้น จะคิดเป็น PER ที่ 9x และ EV/EBITDA ราว 6x คงคำแนะนำ “ซื้อ” ระยะสั้นงบไม่เด่น แต่หุ้นปรับลดลงมามากเกินไป ปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายที่ P/BV 0.8x สะท้อนมุมมองว่าบริษัทนำเงินสดไปลงทุนในดาวเทียมดวงใหม่ โดยไม่ก่อให้เกิดประโยชน์เพิ่มเติม ซึ่งเป็นสมมติฐานที่เรามองว่า “อนุรักษ์นิยมเกินไป”นอกจากนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังต่ำกว่าราคาที่ GULF เคย Tender หุ้น 41.13% จาก INTUCH ที่ 9.92 บาทต่อหุ้นในปี 2023 และการ Tender ล่าสุดในปี 2025 ที่เกิดจากการทำ Amalgamation ของ GULF และ INTUCH ที่ราคา 11.00 บาทต่อหุ้น
รายงานโดย ณัฏฐ์ชญา ปุริมปรัชญ์ภัทร บรรณาธิการข่าว Hoonvision
